Фото: Shutterstock
В октябре 2024 года цены на золото в Индии достигли рекордной отметки — 78,5 тыс. рупий за 10 г. Страна занимает второе место в мире по потреблению драгоценного металла, уступая лишь Китаю. При этом по золотым резервам республика находится на восьмом месте (840,76 т, 9,57% от мировых резервов).
Частные золотые запасы в Индии оцениваются в 25 тыс. т, или порядка $1,4 трлн, достигая таким образом около 40% ВВП страны. Лидер по запасам золота — Тамилнад: штат располагает 28% всего драгоценного металла в частной собственности. Кроме домохозяйств, крупнейшим владельцем золота в Индии являются храмы. По данным Всемирного совета по золоту, в храмах хранится порядка 4 тыс. т желтого металла.
Золото в Индии сейчас почти не добывают, и страна зависит от импорта. По закупкам золота республика находится на пятом месте в мире, ежегодно импортируя 800–900 т. В 2023/24 финансовом году импорт достиг $45,54 млрд (более 5% от общего импорта).
При этом Индия занимает четвертое место по экспорту золотых ювелирных изделий (8% мировых поставок). Почти 90% индийского экспорта золотых украшений направляется в США, ОАЭ, Гонконг, Сингапур и Великобританию.
Сакральный металл
В индийской культуре золоту принадлежит особая роль. В индуизме считается, что оно приносит удачу и благополучие. Благородный металл ассоциируется с Лакшми — богиней богатства и процветания. Индийцы надевают золотые украшения во время определенных ритуалов, а золотые монеты используются в пуджах (обрядах поклонения божеству).
Порядка трех четвертей всего золота в Индии приобретается в виде ювелирных изделий. Исторически золото в Индии имеет особое значение для женщин, поскольку драгоценный металл, подаренный ей на свадьбу, является исключительно ее собственностью (стридхана) и служит гарантией ее финансовой безопасности. В совокупности индийские женщины владеют 24 тыс. т золота, или 11% мировых запасов золота в форме ювелирных изделий.
Для мужчин золотые украшения служат символом богатства и статуса. Часто они носят золотые перстни с драгоценными камнями, которым индийские астрологи приписывают различные благотворные свойства и способность корректировать влияние небесных светил на судьбу человека. Так, например, считается, что рубин — камень Солнца и дает энергию, жемчуг связан с Луной и способствует эмоциональному балансу, изумруд ассоциируется с Меркурием и улучшает коммуникативные навыки, а алмаз — камень Венеры и усиливает любовь.
Свадьбы и фестивали
Индийцы также верят, что покупка золота и других благородных металлов особенно благоприятна во время фестиваля Дивали (конец октября — начало ноября) и Акшая Тритья (конец апреля — начало мая). Пик покупок приходится именно на эти праздники: ежегодно в эти даты продажи золота в совокупности достигают 40–60 т. Опрос домохозяйств, проведенный Центром политики в области золота Индии Индийского института менеджмента Ахмедабада (IGPC-IIMA), показал, что на Дхантерас (первый день фестиваля Дивали) и Акшая Тритья приходятся 30–35% покупок драгоценного металла.
Но, безусловно, главным поводом для покупки золота становится свадьба, причем основной спрос приходится на украшения для невесты. Доля свадебных украшений достигает 50–55% всего рынка по весу.
Средство сбережения
Помимо религиозной и культурной ценности, в Индии золото — наиболее предпочтительный инструмент для инвестиций. Индийцы рассматривают золотые украшения как подушку безопасности, способную защитить от инфляции и экономической нестабильности. По данным опроса AxisMyIndia, 53% индийцев, которые сберегают ту или иную часть своего дохода, выбирают для вложений золото. В сельской местности, несмотря на повышение доступности банковских услуг в последние годы, золото по-прежнему остается главным инвестиционным инструментом.
Основным покупателем золота в Индии является средний класс: по данным опроса домохозяйств IGPC-IIMA, в 2020 году около 51% спроса на драгоценный металл приходилось на жителей страны с доходом от 200 тыс. до 1 млн рупий в год. Примерно 30% спроса на золото исходит со стороны потребителей, доходы которых не превышают 200 тыс. рупий в год. На долю же самых обеспеченных граждан с ежегодным доходом свыше 1 млн рупий приходится только 19% потребления золота. Эта категория населения предпочитает инвестировать в фондовые рынки и недвижимость. Исследование также выявило, что золотом владеют более половины представителей среднего класса, 32% домохозяйств с низкими доходами и 17% — с высокими доходами.
Недостаток таких инвестиций — в их пассивном характере: золото хранится в шкатулках или сейфах и не работает на благо экономики страны. Индийское правительство предпринимает попытки монетизировать золотые запасы граждан, чтобы снизить зависимость от импорта золота и сократить дефицит торгового баланса.
Сегодня на рынке Индии наряду с традиционным физическим золотом (ювелирные изделия, золотые монеты и слитки), доступны и современные финансовые инструменты, такие как золотые биржевые фонды (ETF), государственные золотые облигации, цифровое золото. Однако пока существенных успехов в привлечении золота в экономику достичь не удалось: индийцы не торопятся расставаться со своими драгоценностями.
Традиции и тренды
Индустрия золота в Индии достигает 1,3% от всего ВВП страны, но остается фрагментированной и неорганизованной: в ней доминируют малые и средние предприятия. По отраслевым оценкам, в стране насчитывается 20–30 тыс. ювелирных производств.
Главные центры производства ювелирных изделий включают Мумбаи, Ченнаи, Калькутту, Нью-Дели, Раджкот, Сурат, Джайпур, Коимбатур, Триссур, Хайдарабад, которые изготавливают около 75–80% украшений. Порядка 55% ювелирных изделий в Индии изготавливается вручную. По оценкам, в стране насчитывается 500–600 тыс. ювелиров.
В последние 10–15 лет одним из ключевых событий для отрасли стало появление сетевых магазинов, и к 2021 году национальные и региональные сети заняли 35% доли рынка. Однако в индустрии по-прежнему доминируют небольшие ретейлеры.
В Индии распространена каратная система проб золота. В соответствии с ней максимальная проба чистого металла соответствует 24 каратам (24 из 24 частей в сплаве — золото, 999 и 995 пробы). 18-каратная проба (соответствует 750-й пробе) означает, что в сплаве 18 карат чистого золота и 6 карат лигатуры. 14 карат соответствуют 585-й пробе.
В Индии до недавних пор фаворитом было исключительно золото высокой пробы — 22-каратное (соответствует 916 пробе). Однако рост цен на золото, мода на современные повседневные украшения, а также увеличение популярности ювелирных изделий с бриллиантами, для изготовления которых требуются более твердые сплавы, привели к росту спроса и на изделия из золота более низкой пробы — 14- и 18-каратного. Тем не менее на рынке до сих пор доминирует 22-каратное золото (более 80% рынка), доля украшений из 18- и 14-каратного золота в совокупности достигает 15–17%.
В 2021 году клеймение ювелирных изделий из 14-, 18-, 20-, 22-, 23- и 24-каратного золота за рядом исключений стало обязательным в 256 округах из 748, впоследствии их число расширилось до 361. В ближайшие несколько лет планируется распространить систему обязательной маркировки на всю страну.
Не только золото
Из-за роста цен на золото в Индии растет спрос на ювелирные изделия из серебра. Республика — крупнейший в мире производитель серебряных украшений. Опрос Всемирного совета по золоту в 2019 году показал, что 60% женщин в Индии владели золотыми украшениями, 57% — серебряными и только 26% — украшениями с бриллиантами.
Тем не менее шансов опередить золото по популярности у серебра нет. В Индии традиционно спросом пользуются такие серебряные украшения, как браслеты на лодыжку, кольца для пальцев ног и носа (по традиционным представлениям, носить золотые украшения ниже пояса считается неуважительным по отношению к богине Лакшми). Единственный сегмент, который пересекается с золотом, — позолоченные изделия из серебра как доступная альтернатива желтому металлу.