Фото: Shutterstock
Впервые более чем за десятилетие Bank of India (коммерческий банк с госучастием, не путать с индийским регулятором — Резервным банком Индии (RBI). — «РБК Отрасли») привлекает синдицированный заем в долларах США. Банк планирует получить $400 млн через свое отделение в Гуджарате. Последний раз подобная сделка была заключена в 2012 году. В индийских СМИ отмечают, что этот шаг отражает возрождение активности на рынке займов в иностранной валюте в Азиатско-Тихоокеанском регионе. В 2024 году объем синдицированных займов в этом регионе прогнозируется на уровне $120 млрд, что на 15% больше, чем годом ранее.
Интерес к доллару
В Bank of India надеются использовать привлеченные средства для финансирования инфраструктурных проектов и укрепления позиций в стратегически важных секторах, таких как энергетика и технологии. В долгосрочной перспективе это позволит увеличить долю индийских банков в объемах синдицированных займов на азиатском рынке с текущих 8 до 10% к 2026 году.
Возвращение Bank of India на рынок долларовых займов свидетельствует о возросшей уверенности индийских банков в своей конкурентоспособности на мировых финансовых рынках, подчеркивают в The Economic Times. Международные инвесторы готовы предоставить средства индийским заемщикам, что говорит о стабильности экономики страны и ее привлекательности для внешних партнеров. Это также позволяет банку поддерживать крупные инфраструктурные проекты и развивать ключевые отрасли экономики, что имеет долгосрочное значение для роста и модернизации страны.
Обычно индийские банки редко выходят на рынок долларовых займов, особенно с такими масштабными запросами. Чаще всего местные финансовые организации сосредоточиваются на внутреннем рынке, а доступ к международным займам часто ограничен из-за высоких издержек и сложных условий финансирования.
Что за банк
Bank of India (BOI), основанный в 1906 году, занимает значительное место в банковском секторе Индии и играет ключевую роль в экономике страны. По состоянию на январь 2025 года рыночная капитализация банка составляет около $5,9 млрд. Его структура собственности отражает статус государственного предприятия: 73,4% акций принадлежат правительству Индии, остальные распределены между публичными компаниями (8,74%), институциональными инвесторами (7,31%) и прочими акционерами (10,6%).
Банк демонстрирует сильные финансовые результаты уже несколько кварталов подряд. Во втором квартале 2025 финансового года выручка BOI составила $905 млн, что на 13% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль выросла на 62% — до $291 млн, а маржа прибыли увеличилась с 22 до 32%. Эти достижения нашли отражение в росте прибыли на акцию — с $0,04 до $0,05 за тот же период.
Сегодня в Bank of India ставят амбициозные цели. В 2024–2025 финансовом году организация планировала увеличить кредитование на 14%, сосредоточившись на портфеле проектов в корпоративном секторе, превышающем $8,4 млрд. Они охватывают такие ключевые отрасли, как строительство портов и возобновляемая энергия. В долгосрочной перспективе банк планирует увеличить объем бизнеса до $240 млрд к 2027 году, а к 2031 году — до $384 млрд.
Tем не менее улучшение качества активов и операционной эффективности остается приоритетом. Среди целей — кредитные издержки на уровне 0,7% и коэффициент просрочки в 1,5%, что подчеркивает стремление банка поддерживать стабильное качество кредитного портфеля и эффективно управлять рисками.
Представители BOI в конце января 2025 года сообщили о планах привлечь 50 млрд рупий (около $600 млн) через выпуск инфраструктурных облигаций. По информации из регуляторных документов, планируемое размещение будет осуществлено в четвертом квартале 2024–2025 финансового года. Этот шаг, по мнению экспертов, показывает растущий интерес индийских банков к использованию инфраструктурных облигаций как способа привлечения средств.
Не только Bank of India
Другие индийские компании также демонстрируют интерес к внешним рынкам капитала. Помимо Bank of India, предприятия вроде Reliance Industries, Shriram Finance и State Bank of India, активно привлекают займы в иностранной валюте. Например, в первом квартале календарного 2024 года Reliance Industries заключила соглашения на сумму $1,2 млрд, а в Shriram Finance договорились о займе на $500 млн для поддержки своих операций в сфере потребительского кредитования.
Растущий спрос на займы в иностранной валюте в Индии стимулируют несколько факторов. Во-первых, снижение процентных ставок на азиатских рынках делает долларовые займы более привлекательными. Во-вторых, доверие международных инвесторов к индийским заемщикам растет благодаря успешным экономическим реформам в стране и стабильному росту ВВП. Наконец, такие соглашения, как недавно подписанное Индией Соглашение о свободной торговле с ОАЭ, а также Соглашение об экономическом сотрудничестве и торговле с Австралией, создают дополнительные стимулы для индийских компаний к расширению за пределы национального рынка.
Однако рост спроса на такие займы сдерживает сразу несколько особенностей индийского рынка. Основная сложность — в высоких издержках на привлечение внешнего финансирования. В то время как Бангладеш и Вьетнам имеют привилегированный доступ к международным рынкам капитала благодаря налоговым льготам, индийские заемщики зачастую сталкиваются с высокими пошлинами и строгими регуляторными требованиями. Например, в ряде случаев индийские компании платят на 10–15% больше за долларовые займы по сравнению с конкурентами из других стран региона. Тем не менее индийские компании предпринимают шаги для преодоления этих барьеров.
Популярные облигации
Инфраструктурные облигации становятся все более популярными среди индийских инвесторов, так как они освобождены от некоторых нормативных требований, таких как обязательные резервы (CRR) и минимальная ликвидность (SLR). Это значит, что все средства, полученные от продажи таких облигаций, могут быть направлены непосредственно на кредитование, что делает их привлекательными для банков.
В последнее время многие индийские банки уже начали активно использовать этот инструмент, предпочитая его другим видам долговых обязательств, вроде облигаций AT-1 (облигации первого уровня дополнительного капитала, которые могут быть конвертированы в акции в случае финансовых трудностей банка) или Tier-2 (облигации второго уровня, которые считаются менее рискованными, но все же могут быть использованы для привлечения капитала). Это связано с более выгодными условиями ценообразования инфраструктурных облигаций.
С учетом того, что банки в Индии выступают важным звеном в финансировании инфраструктурных проектов, интерес к таким инструментам, как инфраструктурные облигации, будет только расти, что отражает общую тенденцию в развитии страны.